«Палач компаний»: как Карл Айкан сделал состояние в $16 млрд на враждебных поглощениях. Биография Начало своего дела. Создание Icahn & Company

Офис Карла Айкана чем-то похож на музей. Вереница трофеев, полученных в ходе десятилетий недружественных поглощений и борьбы за контроль над компаниями, покрывает каждый метр его коридоров, отделанных деревом. Присутствуют модели самолетов компании TWA - поглощения, вписавшего его имя в высшую лигу, игрушечные поезда ACF Industries, которая служила ему «кэш-машиной» на протяжении десятилетий, а также символы, связанные с Motorola, MGM, Texaco и другими корпорациями. За последний год из своего архаичного офиса, находящегося почти на вершине «олдскульного» здания GM Building на Манхэттене, 77-летний Айкан развернул корпоративную войну против 14 компаний - такой натиск сделал этого старика, которому давно прочили уход на пенсию, самым разрушительным персонажем американского бизнеса. По сути, его рука лежит на горле почти каждой крупной корпорации США.

Все это позволяет Айкану решительно… расслабиться. Сегодня он щеголяет белой профессорской бородкой, что осталась после недавнего отпуска в Майами. В то же время бизнесмен продал свою 177-футовую яхту, потому что ему надоело тратить на нее свое время. Айкан понял, что счастье для него - это его активность в бизнесе.

«Что еще мне делать? - спрашивает Айкан иронически. - Ходить на скучные званые вечера?». Он отмахивается от этой идеи и откидывается в кресле. Облаченный в блейзер с золотыми пуговицами, Айкан спокойно тянет через соломинку Coca-Cola. «Мы на вершине нашей игры, - говорит он. - Никогда не было лучшего времени, чтобы делать то, чем мы занимаемся». Сейчас Forbes оценивает его капитал в $20 млрд, теперь он, а не Джордж Сорос, самый богатый делец с Уолл-стрит. Айкану больше не нужна ничья помощь или одобрение, и это делает его очень и очень опасным.

«Он любит побеждать, и он любит деньги, но деньги для него всего лишь показатель того, кто победил и кто проиграл», - говорит его приятель и миллиардер Леон Блэк, который работал у Айкана инвестиционным банкиром в Drexel Burnham Lambert в 1980-х годах. - Он умный и безжалостный, его не волнует, что думают другие, и, хотя он не всегда прав, я бы никогда не играл против Карла».

За последние четыре года инвестиционные фонды Айкана превзошли индекс S&P 500, получив среднегодовую доходность более 25%. В этом году у него опять удачный старт - активы фондов увеличились на 12% к 13 марта 2013 года. В результате Айкан, капитал которого еще недавно составлял около $9 млрд, быстро удвоил эту сумму.

Что дальше? У Айкана никогда не было такого количества денежных средств. У корпоративной Америки - тоже. И Айкан сейчас очень похож на лису в курятнике, находясь в идеальном положении: он может использовать свой имидж корпоративного рейдера, чтобы покупать акции компаний, захватывать места в советах директоров и требовать распределения кэша, например, на дивиденды. «Прямо сейчас, - говорит Айкан, размахивая алюминиевой линейкой, как кавалерийской саблей, - ничего не продавая, мы можем выписать чек примерно на $10 млрд». Такие возможности позволяют ему давить на менеджмент компаний с капитализацией до $50 млрд.

Поэтому Dell, третий по величине производитель персональных компьютеров в мире, стал лакомым кусочком для Айкана.

В феврале Майкл Делл, который основал компанию будучи студентом, нашел возможность восстановить контроль над Dell и сделать ее частной. Делл вместе с партнером - инвестиционной фирмой Silver Lake - предложил акционерам компании выкупить их акции по цене $13,65 (+25% к рыночной стоимости). Айкан прочитал об этой сделке в газете и быстро скупил акции Dell на $1 млрд, решив, что раз Делл вкладывает такие деньги, значит компания может стоить дороже. В начале марта Айкан предложил акционерам отказаться от сделки по схеме Делла и вместо этого выплатить дивиденды в размере $9 на акцию, используя деньги и новый заем.

В конце марта Айкан, весь месяц обдумывавший более решительную тактику, уведомил специальный комитет совета директоров Dell, что заинтересован в приобретении контрольного пакета акций компании по цене $15. Окончание войны между ним, Майклом Деллом и еще одним претендентом Blackstone Group ожидается в ближайшие недели. Учитывая ставку Айкана, он почти наверняка выиграет в деньгах, даже если потерпит поражение (после публикации статьи в американском Forbes Blackstone Group отказалась от борьбы за Dell, а Айкан согласился не увеличивать своей пакет выше 10% ).

Хотя кажется, что он везде, Айкан в действительности редко покидает свой бункер в GM Building. Он нечасто летает, обычно только на собрания акционеров и иногда в офис к юристам. Айкан может делать большие изменения в компаниях прямо с Манхэттена и настаивает на том, что не нуждается в микроменеджменте на местах. Его идеи, как в случае с Dell, часто приходят во время наблюдения за миром с высоты, и если ему что-то интересно, то мир приходит к нему или он просто поднимает телефонную трубку.

Даже когда он появляется на телевидении, например как в словесной битве с инвестором Биллом Акманом, Айкан делает это посредством телефона, а телекомпания показывает на экране его давнее фото (снимок для обложки Forbes - первый выход на публику за шесть лет и впервые в новом образе - с бородой).

На заре своей карьеры Айкан сам бегал на встречи. Единственный ребенок кантора синагоги и школьной учительницы, он пробивал себе дорогу из нью-йоркского района Квинс в Принстон. После вылета из медицинского колледжа и службы в армии Айкан случайно попал на Уолл-стрит, благодаря дяде, который в начале 1960-х помог ему устроиться брокером. Айкан занимался арбитражными сделками и небольшими поглощениями. В 1980-х он был прекрасно подготовлен к тому, чтобы начать зарабатывать серьезные деньги, проходя в газетных заголовках как «мастер враждебных поглощений, вооруженный мусорными облигациями».

Сегодня грубая реакция Айкана на клеймо «корпоративный рейдер» почти комична. В марте легендарный юрист Марти Липтон, изобретатель тактики защиты от недружественных поглощений, опубликовал заметку об «инвесторах-активистах», таких как Айкан. Липтон задался вопросом, не они ли ответственны за значительную часть безработицы в Америке и скромный рост ВВП. «Их действия - лишь форма вымогательства, - пишет Липтон, - их хедж-фонды терзают американские корпорации». Айкан возражает: «Я уважаю Марти, но он страшно неправ».

Айкан теперь описывает свою бизнес-философию как инвестирование в стиле Грэма и склонен сравнивать себя с величайшим практиком этой философии - Уорреном Баффеттом. С 2000 года Icahn Enterprises имела суммарный доход - 840%, а Berkshire Hathaway - 250%. И все же рынки оценивают Баффетта с премией, в то время как компанию Айкана можно купить с дисконтом по отношению к стоимости ее чистых активов. Надо признать, что между двумя миллиардерами мало общего, кроме желания встряхнуть мир в том возрасте, когда большинство их коллег стараются не терять форму с помощью разгадывания кроссвордов. Баффетт ищет неэффективных игроков на рынке, в том числе крупные компании, которые он скупает на предполагаемый период владения ценными бумагами, то есть «навсегда». Идея сделок Айкана проходит через призму провокации и жажды убийства - это две черты, которые остаются неизменными, будь перед ним «рейдер» или «активист».

Например, ему даже не нужно напоминать о Билле Акмане. «Акман недолго бы продержался на улицах Квинса, - говорит Айкан. - Главное различие между мной и Акманом: я знаю, что истинный победитель побеждает изящно. Акман никогда не научится этому». В чем провинился Акман? Все дело в $9 млн, которые 46-летний управляющий хедж-фонда выиграл у Айкана в ходе семилетней судебной войны за небольшой актив под названием Hallwood Realty. «Я большой мальчик. Я боролся с лучшими из игроков, иногда они выигрывали и я поздравлял их, и мы до сих пор друзья, - говорит Айкан. - Но этот парень заказывает статьи о том, как он побил Карла Айкана, и это отвратительно».

Словесный поединок на CNBC, когда Айкан назвал Акмана «школьным плаксой» и «лицемерным» лжецом, был просто публичной поркой молодого соперника. Настоящая война развернулась в декабре, когда Акман объявил об открытии короткой позиции в $1 млрд на акции Herbalife, что резко снизило их стоимость. Айкан тут же купил подешевевшие акции на $600 млн. После этого курс акций вырос, доставляя неудобства Акману. И хотя Айкан утверждает, что покупает акции ради прибыли, он признается, что мучения Акмана делают эту игру более интересной (сам Акман отказался от комментариев для этой статьи). «Он застрял в шорте, 20 млн акций не так просто покрыть», - говорит Айкан.

Шум возле Айкана не помешал ему сохранить в тишине информацию, что он, по сути, стал крупнейшим бенефициаром американской сланцевой революции. Уже несколько десятилетий Айкан владеет крупным парком цистерн, из которых, по его утверждению, можно сделать непрерывную цепочку от Манхэттена до Огайо. Он также контролирует двух производителей цистерн ACF Industries и American Railcar Industries (ARI). Спрос и цены на аренду этих вагонов подскочили вслед за нефтяным и газовым бумом. Например, акции ARI выросли на 75% с марта прошлого года, когда нефтяники бросились скупать цистерны.

Еще одна инвестиция в нефть - CVR Energy, возможно, самая лучшая сделка Айкана. Он зашел в эту нефтеперерабатывающую компанию в январе 2012 году, а к лету владел 82% акций и полностью поменял совет директоров. Благодаря росту загрузки заводов стоимость акций CVR Energy удвоилась, а Айкан заработал $2 млрд.

Следующая энергетическая сделка - производитель природного газа Chesapeake Energy. Первая инвестиция Айкана состоялась в 2010 году. Он потребовал продать часть активов, чтобы снизить задолженность компании. Генеральный директор и основатель Chesapeake Обри МакКлендон согласился, продав пару месторождений за $6 млрд, после чего акции выросли в цене. Но когда Айкан посмотрел в глаза МакКлендону и попросил принять его представителя в совет директоров, тот отказался. «Мы поняли, что продажа месторождений окончена, он никогда больше не будет продавать, - рассказывает Айкан. - И мы избавились от всех акций и заработали $500 млн».

Спустя год миллиардер восстановил свои позиции в Chesapeake. Окруженный обвинениям в инсайдерских сделках и нуждающийся в поддержке, МакКлендон на этот раз впустил в совет директоров Chesapeake одного из главных помощников Айкана. Но уже в январе 2013 МакКлендон объявил о своем уходе, называя причиной «разницу в мировоззрении между советом директоров и мной». Кстати, цена акций с тех пор поднялась. МакКлендон отказался от комментариев, а Айкан добавил лишь: «Я с уважением отношусь к тому, что сделал Обри, но он не из тех, кто умеет снижать затраты». По расчетам Forbes, Айкан заработал еще четверть миллиарда на инвестициях в Chesapeake.

В команду миллиардера входят 20 профессиональных инвестиционных менеджеров и юристов - довольно небольшая группа, учитывая количество денег, которыми она управляет. Зато здесь нет скучных заседаний инвестиционного комитета. Вместо этого - встречи до поздней ночи, на которых Айкан разбирает два или три ключевых аспекта, а также делает множество телефонных звонков. «Необходимо быть понятным и доступным. Это два важных момента для Карла, - говорит Грег Браун, глава Motorola Solutions, которого Айкан будил своими звонками в командировках в Китае. - А еще результаты: если у тебя нет движения вперед, считай, что у тебя проблемы».

Рид Хастингс, генеральный директор Netflix, учится работать с Айканом с прошлой осени, когда тот купил 10% акций компании. После появления миллиардера менеджмент стал разрабатывать тактики защиты от недружественного поглощения. «Это как начало шахматной партии, - говорит Хастингс. - Я беспокоился на его счет, когда мы не были знакомы, но сейчас, должен признаться, наслаждаюсь его компанией». Айкан отвечает: «Нам нравится Рид Хастингс. Я говорил ему, что если парень заработает мне 800 миллионов баксов, то я не бью его в челюсть».

Тем не менее вся индустрия банкиров и юристов, «наемников наподобие Goldman Sachs», как говорит о них Айкан, бросилась на защиту генеральных директоров и советов директоров от жалящих уколов миллиардера. Учитывая обилие кэша на балансе многих корпораций, «наемники» будут очень заняты, а конфликты будут разгораться один за другим. Например, после того как Айкан установил контроль над CVR Energy, его сотрудники узнали, что Goldman Sachs пытается получить с компании $18,5 млн за проваленную защиту. CVR Energy платить отказалась. Таковы последствия противостояния с парнем, который достаточно безумен, чтобы драться из-за принципа, и достаточно богат, чтобы побеждать.

Обозреватель сайт изучил биографию предпринимателя Карла Айкана, который прославился рейдерством и корпоративным шантажом. Айкан в разное время был акционером компаний General Motors, Motorola, Netflix и Apple, а в 2013 году его высказывание в Twitter привело к тому, что акции Apple за день подорожали на 3,8%.

Ранние годы Карла Айкана

Карл Селиан Айкан родился в 1936 году в Бруклине, но детские его годы прошли в другом районе Нью-Йорка - Квинсе. Отец Карла долго вынашивал идею стать оперным певцом, но не добился цели и пошел работать певчим в синагоге, а также преподавал в школе. Мать будущего инвестора была учительницей в государственной школе. Среди своих родных Айкан больше всего уважал дядю Эллиота Шнелля - богатого бизнесмена.

Карл был способным мальчиком, но прославился другими увлечениями. Он обожал бокс, и в спортивной секции, где занимался, был известен вспыльчивым характером. Еще одним его увлечением стал покер. Есть популярная история, что Карл, работая в пляжном клубе, наблюдал, как играют в покер обеспеченные участники клуба, и понял, что мог бы их обыграть. Затем подросток действительно сыграл с ними в покер и выиграл деньги, которых хватило на оплату половины обучения в Принстонском университете.

В Принстоне специальностью Карла была философия, в 1957 году он получил степень бакалавра. В университете он прославился как блестящий шахматист. Дальше была попытка закончить медицинский факультет Нью-Йоркского университета. Поступать сюда Айкан не хотел, но поддался на уговоры матери. Молодой человек продержался здесь 2,5 года, после чего покинул учебное заведение - судя по всему, из-за легкой формы ипохондрии. После этого Карл отправился служить в армию.

Вернувшись, он задумался, на чем можно сделать состояние, и начал работать брокером в фирме Dreyfus and Company. Устроится сюда ему помог Шнелль. Эта работа была лишь стартовой точкой в карьере, задерживаться здесь надолго Карл не собирался. Он решил испытать свои способности, вложив $4 тысячи, которые выиграл в покер в армии, и заработал $30 тысяч.

В 1962 году рынок обрушился, и Айкан потерял деньги. Пытаясь восстановить положение, он стал работать чуть ли не круглосуточно и приблизительно в этот момент нашел себе новое поле деятельности - торговлю опционами. Чтобы занять эту нишу, он перешел в компанию Tessel Patrick and Company. Там молодой человек познакомился с Джозефом Фрейлихом и Дэниэлом Каминером - в то время они, похоже, были единомышленниками и отлично зарабатывали на опционах.

В 1964 году троица перешла в компанию Gruntal, где их усилиями был создан отдел опционов, быстро ставший прибыльным. Айкан выделялся на фоне коллег умением найти перспективные возможности и склонностью к азартным играм.

Начало своего дела. Создание Icahn & Company

Чтобы начать свое дело, Айкану требовалось около $400 тысяч для покупки места на фондовой бирже NYSE - и ему снова помог дядя, предоставив необходимую сумму. В 1968 году Айкан стал независимым игроком, создав фирму Icahn & Company. Шнелль получил 20% акций и отлично зарабатывал на сделках племянника. В 1974 году Айкан вернул себе долю Шнелля, о чем тот впоследствии пожалел. Иногда, встречается версия, что Карл в 1968 году владел капиталом в $150 тысяч и вложил его в свою фирму.

Вместе с Айканом из Gruntal ушли Фрейлих, Каминер и Голдсмит, которые на первых порах стали партнерами. Еще одним приобретением Карла был Альфред Кингсли - блестящий аналитик, который длительное время считался его правой рукой. Вместе они создали оригинальную нишу, объединив арбитраж с опционами, - сложные манипуляции приносили хорошие деньги.

Впрочем, Айкан сразу хорошо себя зарекомендовал и постепенно отделался от партнеров. От стартовой команды остался только Фрейлих, у которого был 1% акций. К началу 1980-х вся власть была в руках Айкана. В 1973 году из фирмы ушел Кингсли. Сам он ссылается на усталость и бешенный ритм работы, но те, кто знал ситуацию изнутри, предполагают, что причина была в низкой зарплате и в отсутствии перспективы стать партнером.

Айкан не собирался делиться властью ни с кем, независимо от ценности сотрудника. Он говорил, что человеку, который хочет завести на Уолл-Стрит друга, лучше всего обратить внимание на собак.

Кингсли ушел ненадолго и в 1975 году вернулся, предложив боссу работать на рынке так называемых недооцененных компаний. Начав работать в этой сфере, Айкан продемонстрировал не только амбициозность, но и безжалостность. Из всех существующих подходов он избрал один из самых жестких и неоднозначных - greenmail , или корпоративный шантаж.

Суть greenmail заключается в том, что предприниматель приобретает блокирующий пакет акций и входит в совет директоров компаний. После этого новоявленный владелец акций требует выкупить его долю за более высокую цену, угрожая в противном случае всячески мешать работе компании или начать ее враждебное поглощение. Айкан стал использовать этот подход одним из первых и преуспел: он был неумолим и знал, как надавить на руководство.

Одной из первых громких сделок Айкана стало приобретение 25% Highland Capital Corporation в 1976 году. Он уже готовился начать переворот в компании, когда ее руководство предложило внушительную сумму отступных и выкупило долю его акций.

Следующим Айкана заинтересовал инвестиционный фонд недвижимости (REIT) Baird and Warner. На первый взгляд фонд казался убыточным, но это было не совсем так: на доверие к подобным фондам и стоимость акций в то время плохо повлиял кризис. После захвата контроля Айкан переименовал фонд в Bayswater и вывел его из категории REIT - теперь организация специализировалась на вложениях в публичные компании и некоторые виды недвижимости.

В это же время Карл атаковал семейную компанию Tappan, производившую духовки и другую кухонную технику. Акции Tappan стоили половину реальной цены. Заполучив необходимую для вхождения в совет директоров долю, Айкан принялся наводить свои порядки. Вскоре он нашел подходящего покупателя акций - шведскую Electrolux, - который готов был заплатить за долю Айкана в два раза больше. Айкан приобрел акции по $7,5 за штуку, а продать мог по $18. Подергав за ниточки, он смог заставить совет директоров согласиться на слияние.

Блестящие действия Айкана поразили даже главу Tappan Дика Таппана, и он вошел в число инвесторов Icahn & Company, на чем Айкан заработал около $2,7 млн. Следующей его целью стала Saxon Industries, выпускавшая копировальные машины. Айкан приобрел около 9,5% ее акций, после чего принудил совет выкупить его долю выше рыночной цены и заработал $2 млн.

От Hammermill до Petroleum

В 1979 году Айкан сразился с компанией Hammermill Paper Company. Он заполучил около 9% акций, но в этот раз все оказалось не так легко. Глава Hammermill Дюваль не собирался соглашаться на условия Айкана: из своих источников он знал, что у него имеется не больше $20 млн, чего не хватило бы на покупку компании или ее контрольного пакета. Дюваль прямо сказал , что не собирается выкупать акции и продавать компанию, а также не допустил вхождения Айкана в совет директоров.

Карл попытался провести голосование, но проиграл. Вдобавок всплыл факт о том, что он использовал акции, взятые взаймы. На встрече Дюваль обращался с ним как с мошенником и угрожал рассказать о методах его деятельности в крупнейших изданиях, в том числе в The Wall Street Journal. Дело набирало неприятный оборот, и Айкан пошел на мировую. В итоге они договорились о том, что Hammermill получит первоочередное право на выкуп акций и заплатит около $750 тысяч сверху.

Выглядело это как поражение, но к 1980 году цена акций Hammermill выросла, и Айкан заработал около $9 млн плюс еще $750 тысяч. Кстати, получение этих отступных было для Айкана принципиальным: отказаться от них из-за того, что инвестиция стала прибыльной, означало бы его слабость.

Несмотря на репутацию успешного корпоративного рейдера, денег на крупные сделки Айкану пока не хватало. Впрочем, репутация тоже сыграла свою роль: о способностях Айкана прознали другие финансисты, с готовностью предоставлявшие необходимые ему деньги. Первой из жертв Айкана, ощутивших изменение ситуации,в 1982 году стал ритейлер Marshall Fields. Карл начал действовать, получив 10% акций, но уже через неделю в его руках оказалось почти 20% и тем временем он выбил еще один крупный кредит.

Руководство Marshall Fields попыталось подать иск, ссылаясь на то, что Icahn & Company нарушает федеральный закон о ценных бумагах, и даже вменило Айкану вымогательство: якобы он инвестировал в покупку акций деньги, полученные таким путем.

Чтобы подтвердить этот факт, адвокаты Marshall Fields представили список нарушений и конфликтов фирмы Айкана за 10 лет. Эффекта не было: Айкан продолжил наращивать свою долю акций, а заодно взял еще один кредит. Руководство Marshall Fields не выдержало и вынужденно провело слияние с Batus. Icahn & Company на этой сделке получила $17,6 млн.

Айкана такой исход не устроил, да и сама сделка была недостаточно крупной. Из битвы за Marshall Fields он извлек несколько ценных уроков. С этого момента одним из условий, которые он выдвигал к потенциальным партнерам, стало требование полного контроля без их вмешательства вне зависимости от ситуации.

В 1980-е годы Айкан продолжил активно работать, осуществляя нападения на компании: American Can, Owens-Illinois, Dan River, Gulf+Western и многие другие. Каждая из сделок приносила прибыль, но особого внимания заслуживает Dan River: жители города, где располагалась компания, помогали ее защитить, приобретая акции. Даже такое вмешательство не помешало Айкану получить около $14,3 млн прибыли.

В 1984 году Айкан неожиданно для многих приобрел производителя вагонов ACF. Дело в том, что в середине 1980-х годов против корпоративного шантажа были настроены и общественность, и конгресс. Вдобавок Айкан хорошо понимал перспективы покупки недооцененных компаний. По его расчетам, такое приобретение позволило бы легко рассчитаться с долгами, продав часть активов.

Покупать Philips Petroleum Айкан не хотел, к тому же руководство компании на случай враждебного поглощения предусмотрело план рекапитализации и «ядовитую таблетку» - комплекс действий, которые наделяли акционеров огромными привилегиями и делали компанию куда менее привлекательной для потенциального захватчика.

До «таблетки» дело так и не дошло. Избранным методом защиты стал план рекапитализации, который акционеры сначала не приняли, но руководство его пересмотрело, что дало все шансы защититься от Айкана. Тот был вынужден пойти на переговоры и получил около $50 млн, но поставленных целей все же не достиг.

Захват Trans World Airlines и последствия руководства Айкана

Приобретая репутацию в деловом мире, Айкан все меньше хотел идти на переговоры и вынуждать платить ему за невмешательство. Гораздо интереснее и прибыльнее было прибрать компанию к рукам. Изменение подхода плачевно сказывалось на компаниях, которые попадали в распоряжение Айкана: он выдавливал из них все соки в угоду своему заработку и не стремился их развивать.

Эти изменения ощутила на себе компания Trans World Airlines, в то время переживавшая не лучшие времена. Айкан был раздосадован относительной неудачей с Philips Petroleum и решил заполучить TWA. Ее руководители, узнав об интересе со стороны Айкана, сначала не восприняли его всерьез, но скоро доля акций Айкана достигла 20%, и TWA была вынуждена готовить защиту.

Адвокаты компании подали на захватчика несколько исков, на него натравили прессу и попытались настроить против него конгресс. Однако во время слушаний Айкана признали заслуживающим доверия. Это стало возможно после того, как предприниматель публично отказался от распродажи самолетов и других активов TWA, а также прекращения рейсов на территории США. От этих первоначальных планов его отговорили сами руководители TWA. Айкана не сдерживал суд, и он продолжил увеличивать свою долю в Trans World Airlines.

Руководство компании пошло на крайние меры, начав искать другого покупателя , и вскоре он нашелся в лице Фрэнка Лоренцо , главы Texas International Airlines. У Лоренцо был реальный шанс договориться с Айканом: необходимые для сделки деньги Фрэнку должна была предоставить Drexel, которая в этот раз не работала с Айканом - главным образом из-за того, что сама TWA была в числе ее клиентов.

Покидая компанию, Карл сделал ей прощальный подарок - ссуду в размере $190 млн. Такой ход от корпоративного рейдера выглядел подозрительно, но принят был с радостью. Сам рейдер же имел далеко идущие планы: когда TWA не смогла погасить ссуду, она была вынуждена пойти на переговоры, и Айкан на восемь лет получил право значительно дешевле покупать билеты на авиарейсы компании и перепродавать их.

В этом году Айкану исполнилось 80 лет, но он продолжает активно работать и инвестировать в ИТ-компании, хотя в последнее время и появляются слухи, что он собирается передать фирму сыну. Об успехе Айкана красноречиво свидетельствует состояние в $16,8 млрд. Сам инвестор не любит свое прозвище «палач компаний» и считает себя главным защитником прав акционеров, ради чего ему иной раз приходится действовать чрезвычайно жестко.

Инвестор Карл Айкан учился на философа, а стал одним из крупнейших игроков Уолл-стрит. За 55 лет он заработал репутацию главного корпоративного рейдера Америки и состояние в $16,7 млрд

Инвестор Карл Айкан (Фото: Reuters/Pixstream)

The Wall Street Journal в январе 2014 года писала : все, что вам следует знать о Карле Айкане, — это то, как он некогда описал свою бизнес-стратегию в Twitter: «Некоторые богатеют за счет искусственного интеллекта. Я делаю деньги на природной глупости». Легендарному американскому инвестору 80 лет, и после 55 лет на Уолл-стрит он по-прежнему любит выжимать максимум из корпоративной глупости, царящей в неэффективных компаниях.

В 1980-х он стал известен как один из самых успешных корпоративных рейдеров и специалистов по враждебным поглощениям. По словам самого миллиардера, его цель — увеличение стоимости акционерного капитала компаний, пакеты акций которых он покупает.

Первые свои деньги — $4 тыс. — Айкан, философ по образованию, выиграл у сослуживцев по армии в карты. Эти деньги он вложил в фондовый рынок еще до того, как очутился на Уолл-стрит, — в 1961 году. К 1987 году Айкан впервые оказался в рейтинге Forbes 400 с состоянием $525 млн, а на 7 июля 2016 года его состояние достигло $16,7 млрд.

Из музыкальной семьи

Карл Айкан родился в еврейской семье в Бруклине 16 февраля 1936 года. Его отец Майкл служил кантором [певчим] в синагоге, а мать Белла работала учительницей. Мальчик рос в благополучном районе Квинса, населенном средним классом, и посещал местную общеобразовательную школу. Семья жила в двухквартирном доме, описывает детство Карла Конни Брук в книге «Бал хищников».

Отец Карла стал кантором после неудавшейся карьеры оперного певца: он получил юридическое образование, но хотел петь в опере и даже брал уроки у знаменитого итальянского тенора Энрико Карузо, бывшего в то время солистом нью-йоркской Metropolitan Opera. Так и не пробившись на сцену, безнадежный атеист Айкан-старший стал певчим в синагоге на Лонг-Айленд. Но спустя несколько лет ему пришлось переквалифицироваться в нештатного школьного преподавателя. Со временем у отца Карла развилась болезнь сердца, он бросил работу и стал домоседом.

В $16,6 млрд оценивал состояние Карла Айкана журнал Forbes по состоянию на 7 июля. В $19,5 млрд — Bloomberg .

91% Icahn Enterprises принадлежит Айкану, по данным Bloomberg . Этот актив — основной источник дохода предпринимателя.

На 45% акции компании упали в 2015 году относительно 2014 года.

$200 млн пожертвовал бизнесмен медицинской школе Mount Sinai в 2012 году в Нью-Йорке. Теперь эта школа носит его имя.

За $1,8 млрд Айкан продал бизнес по производству оптоволокна XO Communications компании Verizon — крупнейшему по числу абонентов мобильному оператору в США.

$100 в неделю — столько Айкан получал на своем первом месте работы.

$4 тыс. — столько Айкан вложил в фондовый рынок по возвращении из армии.

Корпоративное рейдерство уже на протяжении продолжительного времени является составным элементом бизнеса. Первые упоминания о нём датированы ещё 18 веком, увлекался им и первый в мире миллиардер Джон Рокфеллер.

Современные эксперты полагают, что главным корпоративным рейдером с 1980-х годов выступает Карл Айкан. На его счету много рейдерских сделок, которые оказали значительное влияние на судьбы компаний.

Биография Карла Айкана

Карл Целиан Айкан (Carl Celian Icahn) родился 16 февраля 1936 года в Бруклине, Нью-Йорк, в еврейской семье, хотя некоторые считают, что его национальность — армянин, к сожалению точными данными по этому вопросу мы не располагаем. Его отец бал кантором (певчим) в синагоге, бывшим оперным певцом, мать - школьной учительницей. На улицах района Куинс в то время было непросто выжить, поэтому Карл в школьные годы увлекался боксом.

Затем было увлечение покером, которое помогло собрать ему недостающую часть средств на обучение в Принстонском университете (в нём Карл получил степень бакалавра философии), сформировать начальный капитал для брокерских операций.

Я заработал все эти миллиарды благодаря тому, что есть множество компаний с проблемами, которые легко решить

В 1957 году Карл Айкан поступил в медицинский колледж при Нью-Йоркском университете, но через 2 года его бросил и ушел служить в армию.

Появление на бирже

На бирже Карл Айкан появился в 1961 году. В этом ему помог его дядя, устроив работать в свою брокерскую фирму Dreyfus and Company. В ней Айкан занимался арбитражем, слияниями и поглощениями.

Чтобы получить собственное брокерское место на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE), необходим был стартовый капитал в 400 тыс. долларов. Карл снова обратился за помощью к дяде.

В 1970-е Карл Айкан выходит на «тропу корпоративной войны» .

Объекты его сделок — «мусорные облигации» американских акционерных обществ (облигации с невысоким кредитным рейтингом), гринмейл, напор, наглость, стремление к провокациям и «жажда убийства» .

«Оппоненты знают, что я не блефую. Иногда неизвестно, нажмут ли, так называемые, корпоративные шантажисты на курок. Но о нас все знают: если что, мы точно будем стрелять» , — говорит Айкан.

Первой жертвой «стрелка» стала инвестиционная компания Highland Capital Corporation. Произошло это в 1976 г. Айкан скупил 25% ее акций и включился в борьбу за место в Совете директоров. Председатель Совета Вальтер Шоер не захотел связываться с «охотником» и убедил руководство выкупить акции Highland Capital Corporation у Айкана с премией.

Следующей жертвой стал американский производитель кухонных духовых шкафов Tappan Co. Приобретя контрольный пакет, Карл назначил себя руководителем компании и принудил Совет директоров продать ее шведской Electrolux. Фирма Айкана приобрела акции Tappan Co по $7,5 за штуку, продала шведам по $18.

Тактика Карла Айкана

Карл Айкан не изучает долгое время сигналы технического анализа, а сам направляет стоимость акций в нужном ему направлении.

Технология от «стрелка» выглядит так:

Подобная процедура, в части обратного выкупа акций самим акционерным обществом, называется «гринмейл» (greenmail). Гринмейл несколько отличается от корпоративного рейдерства. Того, кто проводит гринмейл, особенно не интересует стратегический контроль над предприятием и его активами. Их цель – потоки платежей. Считается, что гринмейлеры (иногда их называют инвесторами-активистами) персонажи более интеллигентные, чем обычные рейдеры, и действуют, всего лишь, «на грани этичности» .

Карл Айкан в последние годы занимался противостоянием с крупнейшими корпорациями США:

• Apple;
• Dell;
• Herbalife;
• eBay;
• Motorola.

Неудача Айкана постигла в случаях, например, с акциями General Motors, Yahoo!.

Если хотите иметь друга на Уолл-стрит — заведите собаку

На протяжении своей профессиональной карьеры миллиардер Карл Айкан боролся с представителями более чем 30 крупнейших компаний мира.

Штаб-квартира Карла Айкана и его команда

Штаб-квартира Карла Айкана, расположенная в верхней части здания GM Building на Манхэттене, напоминает охотничий музей с множеством трофеев. В коридорах, на фоне деревянных панелей, можно ознакомиться с символами побед «великого рейдера» : моделями самолетов авиакомпании TWA и вагонов ACF Industries, предметами, связанными с Motorola, MGM и Texaco.

Холдинговая инвестиционная структура Карла Айкана — Icahn Enterprises.

Главный хедж-фонд — Icahn Capital Management.

Команда Карла – это всего 20 инвестиционных менеджеров и юристов.

Занимается Карл Айкан активно благотворительностью, хотя считается, что по отношению к своей семье он довольно скупой человек. Кстати, у него в семье двое детей.

Состояние Карла Айкана оценивается в 20,5 миллиарда долларов.

В конце декабря 2016 года Карл Айкан вошёл в число советников избранного Президента США Дональда Трампа по вопросам, связанным с регулятивной реформой.

Также предлагаем вам к просмотру видео «Карл Айкан. Перед лицом опасности.»

Американский финансист, специализирующийся на корпоративном рейдерстве

Американский финансист, называющий себя инвестором-активистом и защитником интересов акционеров, тогда как эксперты обычно именуют его корпоративным рейдером. С мая 2008 года добивается смещения совета директоров компании Yahoo!, которая, по его мнению, должна быть продана корпорации Microsoft. По данным журнала Forbes на 2008 год, вошел в число пятидесяти самых богатых людей в мире.

Карл Селиан Икан (Carl Celian Icahn) родился 16 февраля 1936 года в Бруклине, а вырос в городке Фар-Рокавей (Far Rockaway), расположенном в другом районе Нью-Йорка - Квинс , , . Он был единственным ребенком в семье. Его отец Майкл Икан (Michael Icahn) готовился к карьере оперного певца, но в итоге стал кантором синагоги на Лонг-Айленде, хотя являлся, по словам своего сына, убежденным атеистом, а затем был нештатным преподавателем в средней школе. Мать Белла Икан (Bella Icahn) работала учителем в бесплатной государственной начальной школе , . Икан считал своего отца странным человеком, а из всех родственников восхищался лишь Эллиотом Шноллом (Elliot Schnall) - дядей с материнской стороны, который закончил Йельский университет, стал предпринимателем и сколотил достаточное состояние, чтобы к сорока пяти годам поселиться в Палм-Бич .

Во время учебы в средней школе Икан увлекался боксом и отличался вспыльчивым характером. Другим его увлечением был покер. Летом, после окончания школы в Фар-Рокавее, Икан прислуживал на пляже в Лидо-Бич (Lido Beach). Там он наблюдал, как состоятельные люди играют в карты, и понял, что знает о покере гораздо больше, чем они. Тем летом Икан выиграл более тысячи долларов, которых хватило на оплату половины срока обучения в Принстонском университете .

В 1957 году Икан окончил Принстонский университет, получив степень бакалавра гуманитарных наук по философии, и поступил в медицинскую школу Нью-йоркского университета , , как и хотела его мать . Через два с половиной года он разочаровался в профессии, бросил университет и на шесть месяцев ушел служить в американскую армию , .

В 1961 году Икан начал карьеру на Уолл-стрит, куда он пришел с четыремя тысячами долларов в кармане, вырученными за несколько месяцев игры в покер , , . С помощью своего дяди Эллиота он устроился брокером фондовой биржи в фирму Dreyfus & Company .

В 1968 году Икан решил вложить заработанные сто пятьдесят тысяч долларов в собственное дело, попросив помощи у дяди Элиота. Тот согласился поддержать инициативу племянника и выписал ему чек на четыреста тысяч долларов. Вскоре Икан купил торговое место на Нью-йоркской фондовой бирже для собственной брокерской фирмы Icahn & Company , .

Через десять лет, в 1978 году, Икан провернул первую операцию по получению ключевых управленческих позиций в частной компании , впоследствии сколотив на подобных сделках состояние , . Еще в 1977 году он начал постепенно скупать недооцененные акции семейной компании Tappan, производившей кухонное оборудование: ее ценные бумаги можно было приобрести за половину их учетной стоимости. Икан сумел собрать крупный пакет акций - достаточный, чтобы потребовать места в правлении. Он нашел покупателя, который был готов предложить за акции вдвое больше, чем финансист заплатил за них ранее, и вынудил руководство продать компанию , . В итоге Tappan была приобретена шведской компанией Electrolux, благодаря чему та проникла на американский рынок , а глава поглощенной компании Дик Таппан (Dick Tappan) удивил совет директоров не только похвалой в адрес Икана, но и тем, что стал одним из инвесторов Icahn & Company .

По мнению экспертов, с тех пор Икан, позиционировавший себя как защитник интересов акционеров и инвестор-активист, не остающийся безразличным к судьбам компаний, в которые он вкладывал деньги , , стал одним из корпоративных рейдеров, занимавшихся недружественными поглощениями . При этом при захватах недооцененных компаний рейдеры действовали строго в рамках законности, используя несовершенство корпоративного права .

Кроме того, Икана называли одним из первых, кто начал специализироваться на "гринмейле" (greenmail) - скупке значительного пакета акций и последующем шантаже представителей руководства компании, находящегося под угрозой поглощения, с целью заставить их выкупить собственные акции по завышенной цене .

Все свои "атаки" Икан начинал с приобретения пакета акций недооцененной, по его мнению, компании, который позволял ему рассчитывать на получение одного или нескольких мест в совете директоров. Затем он разворачивал борьбу за контроль над компанией (proxy fight), пытаясь убедить большинство акционеров в необходимости сместить действующих топ-менеджеров и добиться утверждения его кандидатов , . В случае успеха Икан добивался принятия своего плана реструктуризации и продажи компании, для которой часто сам находил покупателя, а в случае неудачи пытался продать свои акции самой компании, избавляя ее от своего внимания , .

При этом Икан всегда заявлял, что действует в интересах акционеров, помогая избавить от неэффективных менеджеров и увеличить стоимость компании. Одним из главных препятствий на пути к достижению поставленных целей Икан называл противодействие менеджеров компании, которые, по его словам, порой забывали, что являются лишь наемными работниками и должны действовать в интересах акционера , , , . При этом его оппоненты считали, что у Икана была одна главная задача - выручить как можно больше денег за минимальный срок, а не долгосрочные инвестиции и перспективы развития компаний , .

За тридцать лет, прошедших со времен борьбы за Tappan, Икан вместе с другими рейдерами участвовал в схватках за многие фирмы , среди которых были авиакомпания Trans World Airlines , , нефтяные компании Texaco , Phillips Petroleum , Gulf & Western , медиа-компания Viacom , финансовая и коммуникационная компания Western Union , сталелитейная компания USX , биофармацевтическая компания ImClone , , корпорация Federal-Mogul и корейская компания Kerr-McGee, занимавшаяся производством табачных изделий и женьшеня , .

Икан работал не только на свою выгоду, в 2004 году он основал хедж-фонд Icahn Capital, который в некоторые год приносил инвесторам свыше 30 процентов годовых .

В 2006 году Икан попытался добиться разделения медиахолдинга Time Warner на четыре части - теле- и кинокомпании, кабельное подразделение, издательский бизнес и поглощенную ранее интернет-компанию America Online (AOL), но генеральный директор Ричард Парсонс (Richard D. Parsons) сумел сохранить свой пост, заручившись поддержкой большинства акционеров , , . В январе 2008 года Икан продал корпорации Oracle крупного разработчика программного обеспечения BEA Systems , , а в марте добился принятия решения о том, что в 2009 году Motorola будет разделена на две компании, только одна из которых продолжит заниматься убыточным бизнесом - изготовлением сотовых телефонов , .

В мае 2008 года стало известно о том, что Икан начал скупать акции Yahoo! , руководство которой незадолго до этого отказалось от слияния с Microsoft , несмотря на то, что та предложила купить акции по цене, которая была выше рыночной , . К середине июля 2008 года у Икана уже было около пяти процентов акций Yahoo!. На ежегодном собрании акционеров Yahoo!, намеченном на 1 августа 2008 года, он собирался добиться поддержки большинства акционеров и отправить в отставку руководство компании, чьи места должны занять лояльные Икану менеджеры , . Впрочем, полностью сместить совет директоров компании Икану не удалось. Он согласился на то, что совет будет расширен, и кроме самого Икана в него войдут еще два дружественных ему директора . Икану не удалось провести сделку о продаже Yahoo! компании Microsoft, и уже через год, в октябре 2009 года Икан ушел с поста директора Yahoo!, сконцентрировавшись на спасении финансовой группы CIT Group, чьим главным кредитором он являлся , .

В марте 2011 года Икан заявил, что закрывает Icahn Capital для посторонних инвесторов. Он обещал вернуть всем своим клиентам деньги в апреле того же года, сумма должна была составить 25 процентов, или 1,75 миллиарда долларов от активов фонда. В открытом письме Икан объяснял свое решение тем, что он не хочет отвечать за чужие потери в случае возможного кризиса , , .

Икан женат вторым браком. Его первой супругой была бывшая чешская балерина Либа Трейбал (Liba Trejbal), на которой он женился в 1978 году. В 1993 году они расстались, а бракоразводный процесс завершился лишь в 1999 году . Вскоре после этого Икан женился на своей ассистентке Гейл Голден (Gail Golden), которая раньше работала биржевым брокером . От первого брака у Икана двое детей - дочь Мишель (Michelle) и сын Бретт (Brett) , с которым он любит играть в шахматы, но не проигрывать .

Сравнивая борьбу с менеджментом за контроль над компанией с войной, Икан находил ее такой же увлекательной, как и игру в покер . По мнению экспертов, он обожает всего две вещи - "делать деньги и издеваться при этом над менеджментом" .

Использованные материалы

Katie Benner . Carl Icahn closes hedge fund to outside investors. - CNN , 08.03.2011

Svea Herbst-Bayliss, Aaron Pressman . Icahn to return his clients" money. - Reuters , 08.03.2011

Alistair Barr . Icahn returning all outside hedge-fund money. - MarketWatch , 08.03.2011

Tom Krazit . Carl Icahn resigns from Yahoo board of directors. - CNet , 23.10.2009

CIT, Icahn Spar as Lender Tries to Avoid "Free-Fall". - Bloomberg , 23.10.2009

Stephen Shankland . It"s a done deal: Icahn on Yahoo board. - CNet , 06.08.2008

Yahoo calls Microsoft"s actions "stupefying". - The Associated Press , 17.07.2008

Carl Icahn . Icahn Issues Press Release Containing Open Letter to Yahoo! Shareholders. - , 14.07.2008

Сергей Мануков . Санитар леса. - Компания , 23.06.2008. - №517

Carl Icahn . Absurdity of Corporate Board Elections. - The Icahn Report (icahnreport.com) , 16.06.2008